ビットコインの強気派に必要な2つのこと：ポジティブなBTC ETFフローと112,500ドルの奪還

ビットコインは現在101,328ドル付近で取引されており、100,000ドルを下回る水準まで下落した後、需要の勢いが衰え、構造的なサポートを試しています。Glassnodeによると、強気基調に戻るためには2つの明確な反転が必要です。まず、米国の現物ビットコインETFフローが、2週間の流出の後、純増に転じること、そして価格が短期保有者のコストベースである112,500ドルを回復し、それをサポートとして維持することです。

構造的に、ビットコインは112,500ドルを上回る水準を維持できておらず、短期保有者が未実現損失を抱え、売り圧力を高めています。さらに、長期保有者は2025年7月以来、価格が下落する中で静かに供給を分配しており、かなりの売却圧力となっています。機関投資家の需要も冷え込んでおり、現物ETFの一貫した純流出や、主要取引所での累積出来高差額（CVD）のマイナス転換が、持続的な純売り圧力を示唆しています。

市場は脆弱な均衡状態にあり、未実現損失は抑えられているものの、ETFの流出と長期保有者の売却により確信が弱まっています。ETFフローが純増に転じ、ビットコインが112,500ドルを確固たるサポートとして回復するまで、強気派には現在の構造的な弱さを覆すための材料が不足しています。

(出典：CryptoSlate)