ビットコインの弱気相場か、それともベアトラップか？あなたの「クオンツ」が語ること

ビットコインが10万ドルを割り込んだことでトレーダーは動揺し、今年初めて米国債に対する優位性を失いました。アナリストたちは、これはシステム的な崩壊ではなく構造的なリセットを反映していると見ており、主な要因は長期保有者が記録的なペースで利益を確定していることです（最近では1日あたり最大9,000 BTCを売却）。この売り圧力は、ETF需要の減退や投機活動の沈静化（無期限先物のファンディングレートが8月以降62%減少）と相まって、米国政府の閉鎖による世界的な流動性の逼迫と重なっています。

アナリストのJames Check氏は、95,000ドルを重要な心理的・構造的サポートレベルとして特定しており、投資資本の約63%がこの水準を上回るコストベースを持っていると指摘しています。歴史的に、未実現損失が時価総額の10%を超えると弱気相場が始まりますが、現在は約3%です。BTCが95,000ドルを下回ると、センチメントは著しく悪化する可能性があります。

専門家の間では意見が分かれています。Check氏は弱気相場への備えを促しつつも、強気筋が95,000ドルを防衛すると予想しています。対照的に、Arthur Hayes氏は今回の下落を国債発行による一時的なドル不足のせいだとし、流動性が回復すれば状況は反転すると見ています。BitwiseのMatt Hougan氏は長期的な楽観論を維持しており、これをレバレッジ解消による個人投資家の降伏と、水面下でエクスポージャーを増やす機関投資家の動きとして捉え、100倍のリターンは期待できなくても、BTCは長期的に最高の資産であると強調しています。

(出典：CryptoSlate)