比特币熊市还是熊陷阱？您的“量化分析师”怎么说

比特币最近跌破10万美元的走势扰乱了交易员，并使其今年首次跑输美国国债。分析师认为，这反映了一种结构性重置而非系统性崩溃，主要原因是长期持有者正在以创纪录的速度实现利润，近期每日抛售量高达9000枚BTC。这种抛售压力，加上ETF需求减弱和投机活动消退（永续期货资金费率自八月以来下降了62%），与美国政府停摆导致的全球流动性收紧同时发生。

分析师James Check将95,000美元确定为关键的心理和结构支撑位，指出约63%的投资资本成本高于此价位。历史上，未实现损失超过10%时熊市才会开始；目前约为3%。如果比特币跌破95,000美元，市场情绪可能会显著恶化。

专家们意见不一：Check建议为熊市做准备，但预计多头将强力捍卫95,000美元。相比之下，Arthur Hayes将下跌归因于国债发行造成的暂时性美元稀缺，并预计流动性回归后情况将逆转。Bitwise的Matt Hougan对长期前景保持乐观，认为这是散户投降而机构悄悄增持的体现，并强调虽然年内100倍的回报不太可能，但BTC仍是最佳的长期资产。

(来源：CryptoSlate)