利息支払いはステーブルコインをより魅力的にするか？

世界的に、ステーブルコインは高品質資産による裏付けと、発行者による利息支払いの禁止という一貫した規制に直面しており、これは流動性を伝統的な銀行システム内に維持することを目的としています。しかし、ステーブルコインは不記名資産（bearer assets）と見なされるため、ユーザーは容易にDeFiプロトコルに資産を移動して利回りを得ることができ、この禁止措置は施行が困難であることが判明しています。現在、少額の取引手数料を払って利回りを得ることは割に合いますが、ブロックチェーンエコシステムが成熟するにつれて、ステーブルコインと利回り資産の間で大規模かつ自動的な資金移動が発生し、将来的に大きな流動性の変動を引き起こす可能性があります。代替案として、JPMorgan Chaseが試験的に導入しているような、銀行預金への請求権を表すトークン化された預金があり、これは利回りを提供できますが、カウンターパーティリスクを伴います。著者は、過去にも銀行預金利息の禁止措置が存在し、後に回避された歴史を指摘し、ブロックチェーン環境で容易に回避できる現在の制限は、歴史から学ぶべきであり、銀行と同様にステーブルコイン発行者への利息支払いを許可すべきだと疑問を呈しています。

(出典：CoinDesk)