¿Harán los Pagos de Intereses que las Monedas Estables Sean Más Interesantes?

A nivel mundial, las monedas estables están sujetas a un régimen regulatorio consistente que exige respaldo en activos reales de alta calidad y prohíbe a los emisores pagar intereses, una medida destinada a mantener la liquidez dentro del sistema bancario tradicional. Sin embargo, esta prohibición es difícil de hacer cumplir porque las monedas estables se consideran activos al portador, lo que permite a los usuarios moverlas fácilmente a protocolos DeFi como AAVE para obtener rendimiento, incluso asumiendo pequeñas comisiones de transacción. Aunque actualmente este tipo de elusión es manejable, a medida que el ecosistema blockchain madure, los cambios masivos y automatizados entre monedas estables y activos generadores de rendimiento podrían crear movimientos de liquidez repentinos y significativos en el futuro. Una alternativa en cadena podría ser los depósitos tokenizados, como el piloto de JPMorgan Chase, que representan un reclamo sobre un depósito bancario y pueden ofrecer rendimiento, aunque con riesgo de contraparte. El autor señala que prohibiciones similares sobre los intereses de los depósitos bancarios han existido históricamente y fueron eludidas una vez que la banca se informatizó, sugiriendo que la restricción actual sobre el interés de las monedas estables es una repetición de la historia que debería reconsiderarse dada su fácil elusión en el entorno blockchain.

(Fuente：CoinDesk)