La compra masiva de bitcoin impulsada por STRC de Strategy destaca los riesgos estructurales impulsados por el sentimiento: K33

La investigación de K33 destaca los posibles riesgos estructurales derivados de la creciente dependencia de Strategy de sus acciones preferentes perpetuas STRC para financiar las adquisiciones de bitcoin (BTC). Aproximadamente 1.180 millones de dólares de los 1.570 millones de dólares en compras de bitcoin de Strategy la semana pasada provinieron de las ventas de STRC, en comparación con los 396 millones de dólares de sus acciones comunes (MSTR). Si bien STRC permite a Strategy recaudar capital y convertir la demanda de los inversores en compras de bitcoin, su estabilidad depende de mantener un precio objetivo de alrededor de 100 dólares y una confianza continua del mercado. K33 advierte que los riesgos van más allá del precio del bitcoin, ya que los tenedores de STRC se enfrentan a un rendimiento máximo limitado, pero a una posible pérdida durante las caídas del mercado, y un comercio prolongado por debajo del precio objetivo podría erosionar la confianza. Estos riesgos se ven agravados por la necesidad de que tanto el precio de STRC se mantenga estable como las acciones de Strategy se negocien con una prima, ambos factores fuertemente influenciados por el sentimiento. A pesar de estos riesgos, Strategy ha añadido 40.331 BTC en dos semanas, con un 55% financiado por STRC, y K33 cree que la estructura puede respaldar una demanda incremental en condiciones favorables, sin representar un riesgo sistémico inmediato para BTC debido a las sólidas reservas de efectivo de Strategy.

(Fuente：The Block)