Crypto tiene una versión nativa de la oferta monetaria M2 que está cayendo y matando la liquidez de Bitcoin

Las stablecoins funcionan como el proxy más cercano a los dólares desplegables en el mercado cripto, análogo a la oferta monetaria M2 en las finanzas tradicionales. La capitalización total del mercado de stablecoins, actualmente alrededor de $307.92 mil millones, ha disminuido un 1.13% en los últimos 30 días, lo que indica que el grupo de colateral disponible ya no se está expandiendo. Esta contracción, ya sea por reembolsos netos o redistribución, significa que hay menos colateral fresco para absorber las ventas forzadas, haciendo que los movimientos de precios viajen más lejos y más rápido, lo cual es sentido agudamente por Bitcoin, ya que las stablecoins son el activo de cotización por defecto.

La microestructura del mercado se ve afectada porque menos colateral en stablecoins significa menos absorción inmediata durante las liquidaciones, lo que lleva a una profundidad spot más delgada y mechas más largas en las caídas de precios. Los analistas sugieren monitorear tres verificaciones clave: la velocidad (si el efectivo sigue moviéndose), la ubicación (dónde se asientan los saldos, especialmente en los exchanges) y el precio del apalancamiento (tasas de financiación). Una disminución sostenida de la oferta combinada con una velocidad decreciente y un costo de apalancamiento deteriorado señala un régimen de riesgo donde el mercado opera con menos margen.

Cuando la oferta se contrae, la acción del precio de Bitcoin se vuelve más susceptible a movimientos bruscos porque el mercado carece del poder de compra inmediato que proporciona un entorno de oferta en expansión. Por lo tanto, aunque la oferta por sí sola no dicta la dirección, establece expectativas sobre cuán violento puede ser el camino del precio.

(Fuente：CryptoSlate)