Así es como las 'manos invisibles' probablemente aceleraron el desplome de bitcoin a $60,000
Las actividades de cobertura de los creadores de mercado, específicamente estar en estado de "gamma corta", probablemente aceleraron la caída de Bitcoin de $77,000 a $60,000.Resumen
Aunque las fuerzas macroeconómicas se atribuyeron el mérito de la reciente caída de Bitcoin a casi $60,000, es probable que los creadores de mercado, los distribuidores que proporcionan liquidez, hayan acelerado el desplome entre el 4 y el 7 de febrero. Según Markus Thielen de 10x Research, los creadores de mercado de opciones estaban en "gamma corta" entre $60,000 y $75,000, lo que significa que carecían de suficientes coberturas o apuestas protectoras para sus opciones de venta. A medida que Bitcoin caía por debajo de $75,000, estos distribuidores se vieron obligados a vender BTC en los mercados spot o de futuros para reequilibrar sus coberturas, inyectando presión vendedora adicional. Esto creó un ciclo de retroalimentación donde la caída de precios obligaba a los distribuidores a vender más, amplificando el declive. Thielen señaló que aproximadamente $1.5 mil millones en gamma negativa en ese rango fue fundamental para acelerar el declive, el cual se revirtió bruscamente una vez que se activó y absorbió el último gran grupo de gamma cerca de $60,000. Esta dinámica refleja la situación en los mercados tradicionales donde los creadores de mercado pueden amplificar la volatilidad.
(Fuente：CoinDesk)