Cómo BlackRock acaba de perder el control del mercado de Tesoros tokenizados de $10 mil millones ante Circle por una razón simple y mecánica
El USYC de Circle superó al BUIDL de BlackRock en el mercado de bonos del Tesoro tokenizados debido a ventajas mecánicas y de distribución superiores.Resumen
Los Bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados han superado los $10 mil millones en valor, confirmando su paso a infraestructura operativa. Dentro de este mercado, el USYC de Circle superó al BUIDL de BlackRock como el producto dominante, lo que indica que la distribución y la mecánica de colateralización son ahora más importantes que el reconocimiento de marca. La ventaja estructural del USYC radica en su integración temprana en los rieles de colateralización institucionales, como la lista de colateral fuera de bolsa de Binance, y su estructura de interés de "Acumulación", que se integra más limpiamente en la automatización de colateral en comparación con el modelo de "Distribución" de BUIDL. Además, USYC tiene un acceso mucho más amplio, requiriendo un mínimo de $100,000 y apuntando a inversores no estadounidenses, mientras que BUIDL exige el estatus de Comprador Calificado y un mínimo de $5 millones. Esta alineación estructural con las necesidades del mercado de colateral en cadena impulsó el flujo neto hacia USYC, demostrando que el diseño de la infraestructura está determinando el liderazgo del mercado.
(Fuente：CryptoSlate)