El gas natural subió un 17% ayer y está provocando una trampa macro que podría hundir repentinamente los precios de Bitcoin

Los precios del gas natural aumentaron un 17.76% impulsados por pronósticos de frío en el noreste de Asia y Europa, lo que tensó la liquidez global de GNL. Aunque esto parece ruido para los traders de criptomonedas, el mecanismo de transmisión hacia Bitcoin pasa por las tasas de interés reales y las condiciones de liquidez del dólar.

Los rendimientos reales (rendimientos nominales menos las expectativas de inflación) se han convertido en un claro motor macro para el rendimiento de Bitcoin, que se correlaciona inversamente con las tasas de interés reales. Un aumento persistente en los precios de la energía puede elevar las expectativas de inflación del mercado (tasas de equilibrio). Si los rendimientos nominales suben más rápido que estas tasas, o si la Reserva Federal endurece su política por temor a la inflación, los rendimientos reales aumentan, actuando como un freno para Bitcoin. Además, los temores de inflación energética a menudo fortalecen el dólar estadounidense, lo que se correlaciona con condiciones financieras más estrictas y una reducción del capital disponible para las criptomonedas, como se refleja en la desaceleración del crecimiento del suministro de stablecoins.

Para que este shock energético afecte significativamente a Bitcoin, el movimiento de precios debe persistir, las expectativas de inflación deben moverse al alza de manera significativa y el dólar debe fortalecerse. Si la presión climática disminuye rápidamente, la trampa macro se evita. Sin embargo, si la prima energética se mantiene y provoca un aumento de los rendimientos reales o una respuesta más agresiva de la Fed, Bitcoin enfrentará vientos en contra debido a su creciente integración con los flujos macro tradicionales, haciéndolo más sensible a la contracción de la liquidez.

(Fuente：CryptoSlate)