Bitcoin acaba de perder una red de seguridad de liquidez oculta de $2 billones, dejándolo expuesto a una nueva y brutal ola de presión
La subida de Bitcoin dependía de una enorme base de liquidez, pero el estancamiento o contracción del cuarto trimestre lo expone a nuevas presiones.Resumen
El rally de Bitcoin en 2025 se sustentó en una base de liquidez global récord, con un auge en el crédito bancario transfronterizo. Sin embargo, el análisis de CrossBorder Capital indica que, si bien los niveles de liquidez se mantienen cerca de máximos históricos ($187.3 billones), el impulso alcanzó su punto máximo a principios de noviembre y desde entonces se ha estancado o contraído ligeramente en el cuarto trimestre.
El cambio interno clave implica que el viento de cola masivo proveniente del agotamiento de la facilidad de recompra inversa de la Reserva Federal (un colchón de $2 billones) se ha agotado. Esto, combinado con el ajuste cuantitativo y una cuenta general del Tesoro más alta, ha resultado en que la liquidez neta de EE. UU. esté plana a ligeramente negativa en el cuarto trimestre.
Históricamente, Bitcoin reacciona más a la *tasa de cambio* de la liquidez que al nivel absoluto. La transición de un fuerte viento de cola a una situación mixta o ligeramente débil significa que la parte fácil del impulso mecánico ha terminado. La acción futura dependerá de factores políticos como el momento de los recortes de la Fed, la dirección del índice DXY del dólar y si los principales bancos centrales no estadounidenses comienzan a reflacionar en gran medida, en lugar de depender de la gran expansión de liquidez anterior.
(Fuente：CryptoSlate)