La narrativa del “activo duro” de Bitcoin se rompe a medida que la plata alcanza picos parabólicos sin arrastrar a las criptomonedas

El significativo repunte parabólico de la plata en 2025, junto con el fuerte rendimiento del oro, expuso una fractura en la narrativa de que Bitcoin funciona como "oro digital" o un beneficiario directo de la ola de activos duros. A pesar de las condiciones macroeconómicas favorables, como menores rendimientos reales, un dólar más débil y el aumento del riesgo geopolítico, factores que típicamente respaldan las reservas de valor no productivas, Bitcoin tuvo un rendimiento inferior, cotizando a la baja aproximadamente un 8% en el año a finales de diciembre. Esta divergencia sugiere que el mercado está favoreciendo los activos de cobertura tangibles, como los metales preciosos, sobre los digitales en la búsqueda de seguridad. El aumento de la plata fue impulsado en parte por la demanda industrial relacionada con la tecnología verde y la electrónica, un motor secular que le falta a Bitcoin. Mientras que los metales y Bitcoin se benefician de tasas más bajas, la plata tiene un soporte proporcionado por el consumo físico que Bitcoin, que se negocia más como un activo de riesgo de alta beta, no posee. Para que Bitcoin capte la demanda de refugio seguro, la asignación institucional debe volver a las criptomonedas, el sentimiento minorista debe recuperarse, o un shock macroeconómico debe enfatizar las propiedades únicas de Bitcoin, como la resistencia a la censura, que actualmente se valoran menos que la historia del oro o la utilidad industrial de la plata.

(Fuente：CryptoSlate)