Revisión de Bitcoin de 2025: La “transformación violenta” oculta tras el gráfico de precios engañosamente plano del año
A pesar de un precio final plano en 2025, Bitcoin experimentó una transformación violenta marcada por la integración institucional y una crisis en la infraestructura minera.Resumen
El gráfico de precios de Bitcoin en 2025 pareció plano, pero la estructura del mercado subyacente experimentó una "transformación violenta". Los desarrollos clave incluyeron el establecimiento de una Reserva Estratégica de Bitcoin (SBR) por parte del gobierno de EE. UU. a través de la Orden Ejecutiva 14233, lo que transformó a EE. UU. de vendedor neto a tenedor estratégico, junto con exploraciones similares por parte de otras naciones y corporaciones que ahora poseen más de 1 millón de BTC. El progreso regulatorio consagró a Bitcoin en las finanzas tradicionales, con la CFTC aprobándolo como margen para derivados y la OCC aclarando las transacciones de "principal sin riesgo", lo que permitió a grandes bancos como JPMorgan y Morgan Stanley integrar el comercio y la custodia. Los ETF de Bitcoin, especialmente el IBIT de BlackRock, vieron enormes entradas de capital (25 mil millones de dólares) incluso con precios estancados, lo que indica una acumulación estructural. Sin embargo, el precio experimentó un auge a más de $125,000 en octubre seguido de una caída del 30%, impulsada por la venta de tenedores a largo plazo y el desapalancamiento macro. Al mismo tiempo, los mineros enfrentaron una crisis de solvencia ya que los precios cayeron por debajo de los costos de producción, obligándolos a pivotar hacia centros híbridos de energía-cómputo mediante la obtención de contratos de IA/HPC, a menudo con el apoyo de Google. El año concluyó con la integración de la "tubería" completa, pero la adopción estructural no garantizó una acción de precio "solo al alza".
(Fuente：CryptoSlate)