比特币2025年回顾：隐藏在全年看似平坦价格图表下的“剧烈变革”
内容摘要
比特币2025年的价格图表看似平坦，但其底层市场结构经历了一场“剧烈变革”。关键发展包括美国政府通过第14233号行政命令建立了战略比特币储备（SBR），使美国从净卖家转变为战略持有者，其他国家和持有超过100万枚BTC的企业也在探索类似举措。监管进展将比特币纳入传统金融体系，CFTC批准其用于衍生品保证金，OCC澄清了“无风险本金”交易，使摩根大通和摩根士丹利等主要银行能够整合交易和托管服务。比特币ETF，特别是贝莱德的IBIT，即使在价格停滞的情况下也吸引了巨额资金流入（250亿美元），表明这是结构性积累。然而，价格在10月突破125,000美元后出现繁荣，随后因长期持有者抛售和宏观去杠杆化而出现30%的下跌。与此同时，矿工面临偿付危机，因为价格跌破了生产成本，迫使他们通过签订AI/HPC合同（通常有谷歌支持）转型为混合能源计算中心。这一年以“管道”整合完成告终，但结构性采用并未能阻止宏观驱动的波动。
(来源：CryptoSlate)