100 nuevas cripto ETFs en 2026 compartirán un aterrador “punto único de fallo” que podría congelar el 85% de los activos globales
Más de 100 nuevas ETFs de criptomonedas previstas para 2026 enfrentan un riesgo sistémico debido a la custodia concentrada, que podría congelar el 85% de los activos globales de ETFs.Resumen
La aprobación por parte de la SEC de los estándares de cotización genéricos para los ETP de criptomonedas se espera que impulse el lanzamiento de más de 100 nuevas ETFs vinculadas a criptoactivos en 2026, un escenario similar al auge de las ETFs de renta variable de 2019, pero con peores condiciones iniciales.
El principal riesgo sistémico es la concentración de la custodia, ya que Coinbase posee hasta el 85% de los activos de las ETFs de Bitcoin a nivel mundial. Esta dependencia de una única contraparte crea un "punto único de fallo" donde un fallo operativo podría afectar a la mayoría del mercado. Además, los creadores de mercado enfrentan limitaciones para obtener préstamos para activos subyacentes con poco volumen, lo que lleva a diferenciales más amplios o a la detención de creaciones, especialmente para las ETFs de altcoins.
Aunque los activos líquidos como Bitcoin y Ethereum se benefician de las nuevas reglas que permiten la creación/reembolso en especie, la cola larga de ETFs de altcoins y temáticas enfrenta un alto riesgo de cierre debido a la liquidez delgada, la dependencia de custodios especializados y la compresión de tarifas, lo que lleva a liquidaciones previstas para finales de 2026 o principios de 2027.
(Fuente：CryptoSlate)