2026年将推出的100只新加密ETF将共享一个可怕的“单点故障”，可能冻结全球85%的资产
内容摘要
美国证券交易委员会（SEC）批准加密交易所交易产品（ETP）的通用上市标准，预计将导致2026年推出100多只加密挂钩的ETF，这与2019年股票ETF的激增相似，但起始条件更差。
主要的系统性风险在于托管集中化，Coinbase目前持有全球比特币ETF资产高达85%的份额。这种对单一交易对手的依赖造成了一个“单点故障”，一次操作失误可能影响大部分市场。此外，做市商在为交易量稀少的底层资产寻找借贷时面临限制，这可能导致价差扩大或暂停创建，特别是对于山寨币ETF。
虽然比特币和以太坊等流动性资产受益于允许实物创建/赎回的新规则，但长尾的山寨币和主题ETF面临流动性不足、依赖小众托管方以及费用压缩的风险，预计到2026年底或2027年初将出现大量清算。
(来源：CryptoSlate)