Bitcoin muestra una rara advertencia de liquidez porque el "estímulo" de $40 mil millones de la Fed es en realidad una trampa
Bitcoin cayó tras el recorte de tasas de la Fed porque la compra de $40 mil millones es mantenimiento, no estímulo real, y debido a la correlación con las acciones tecnológicas.Resumen
La retirada de Bitcoin tras el recorte de tasas de la Reserva Federal demostró una lección de estructura de mercado, ya que el esperado rally impulsado por la liquidez no se materializó. El problema radica en que las compras de bonos del Tesoro por $40 mil millones son vistas por los escritorios macro institucionales como mantenimiento del balance para asegurar reservas amplias, en lugar de un estímulo neto diseñado para impulsar el capital desde la facilidad de Repo Inverso de la Fed hacia el sistema bancario comercial.
Además, Bitcoin se está negociando actualmente como un proxy de alta beta para el sector tecnológico, evidenciado por su caída tras la decepcionante guía de Oracle Corp., lo que indica un evento de contaminación entre activos. La venta fue impulsada por el mercado spot, no por el apalancamiento, como lo indica un bajo Ratio de Apalancamiento Estimado (ELR) y la compresión de la volatilidad implícita en el mercado de opciones, lo que sugiere que los operadores estaban reduciendo riesgos.
Los datos on-chain muestran pérdidas no realizadas significativas entre los participantes recientes, creando una oferta superior que frenará cualquier recuperación. Aunque algunos operadores siguen siendo optimistas sobre la estabilización macro a medio plazo, la fase inmediata de anticipación al pivote de la Fed ha terminado, por lo que la recuperación dependerá de la eliminación de la oferta y la lenta transmisión de liquidez al sistema.
(Fuente：CryptoSlate)