比特币发出罕见的流动性警告，因为美联储400亿美元的“刺激”实际上是一个陷阱

在美联储降息后，比特币的回落表明市场结构出现问题，预期的流动性拉升并未实现。问题的根源在于，机构交易台认为美联储购买400亿美元国库券是为了维护资产负债表以确保充足准备金，而非旨在将资金从美联储逆回购工具推向商业银行系统以助推加密等风险资产的净新增刺激。

此外，比特币目前正作为科技板块的高贝塔（high-beta）替代品进行交易，这从其在Oracle Corp.发布令人失望的指引后下跌中得到证明，表明这是一次跨资产污染事件。数据显示，抛售是由现货驱动而非杠杆驱动，因为预估杠杆率（ELR）较低，期权市场的隐含波动率正在收缩，这表明交易员正在进行去风险操作。

链上数据显示，近期进入市场的参与者存在大量未实现损失，这为任何复苏制造了上方的抛压。尽管一些市场人士对中期宏观稳定持乐观态度，但抢跑美联储转向的“轻松赚钱”阶段已经结束，复苏将取决于清除上方供应和流动性在系统中的缓慢传导。

(来源：CryptoSlate)