Las comisiones de Ethereum alcanzan su nivel más bajo en 7 años y finalmente superan a Bitcoin: un dato oculto prueba que el rally es sostenible

Ethereum está superando a Bitcoin después de que la Reserva Federal implementara el recorte de tasas de un cuarto de punto esperado, lo que indica que el ciclo de flexibilización se mantiene. Este rally se distingue por su naturaleza impulsada por el mercado al contado, evidenciado por tasas de financiación moderadas, lo que sugiere absorción institucional en lugar de apalancamiento especulativo. Además, los grandes tenedores acumularon casi $3.1 mil millones en ETH antes de la decisión, y $66.5 mil millones en "polvo seco" de stablecoins están listos para ser desplegados. Sin embargo, el rally ocurre a pesar de una contradicción fundamental: los ingresos de la red principal de Layer-1 de Ethereum se han desplomado a su nivel más bajo desde 2017 tras la actualización Dencun, debilitando la narrativa del "dinero ultrasónico". Los inversores parecen estar valorando Ethereum como una plataforma de renta variable de crecimiento que se beneficia de la explosión de L2 y las tasas más bajas, en lugar de un activo generador de rendimiento. La trayectoria de flexibilización gradual proyectada por la Fed para 2026 señala un escenario de "Goldilocks" donde la compresión de los rendimientos reales favorece a los activos de crecimiento como ETH, lo que provoca un aumento en la relación ETH/BTC y confirma la sostenibilidad de la rotación actual.

(Fuente：CryptoSlate)