以太坊费用降至七年低点，终于跑赢比特币——一个隐藏的数据点证明反弹是可持续的
内容摘要
在美联储交付了预期的四分之一个百分点的降息后，以太坊的表现终于超过了比特币，这表明宽松周期仍然存在。这次反弹的特点是其由现货驱动，证据是资金费率保持低迷，表明是机构吸收而非投机杠杆。此外，在决定之前，大户积累了近31亿美元的ETH，并且有665亿美元的稳定币“干粉”准备部署。然而，这次反弹发生在一个基本面矛盾之下：以太坊的Layer-1主网收入在Dencun升级后已暴跌至2017年以来的最低水平，削弱了“超声波货币”的叙事。投资者似乎将以太坊视为受益于L2爆炸和低利率的增长型股权平台，而不是收益型资产。美联储为2026年设定的渐进式宽松路径预示着一个“金发姑娘”情景，即实际收益率的压缩有利于ETH等增长型资产，导致ETH/BTC比率上升，并证实了当前轮动的可持续性。
(来源：CryptoSlate)