La acción del precio de Bitcoin ya no está determinada por los exchanges, forzando a los traders a observar esta métrica institucional
Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. ahora representan más del 5% de las entradas netas acumuladas, cambiando el poder del mercado de los exchanges a las métricas institucionales.Resumen
El lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. ha remodelado fundamentalmente la estructura del mercado de Bitcoin, con estos fondos representando ahora más del 5.2% de las entradas netas acumuladas desde su lanzamiento. Esta demanda institucional, canalizada a través de intermediarios regulados, dicta cada vez más el descubrimiento de precios, trasladando la influencia desde los exchanges nativos de criptomonedas.
El volumen de negociación de los ETF es ahora una característica estructural, superando a menudo los 5.000 millones de dólares diarios, y estos productos poseen casi el 7% del suministro circulante. Además, el posicionamiento institucional se centraliza en el mercado de futuros del CME, que representa alrededor del 30% del interés abierto global, a menudo utilizado en estrategias de negociación de base junto con las entradas de ETF. Esto ha creado un mercado de dos niveles donde los productos financieros fuera de la cadena median la mayor parte del volumen y la liquidez.
Este cambio es evidente en una disminución estructural de la participación en la cadena, medida por la métrica de Entidades Activas, ya que la actividad comercial ha migrado a sedes fuera de la cadena, como plataformas de corretaje y ETF. En consecuencia, las instituciones, a través de los ETF y el posicionamiento en el CME, son ahora la fuerza principal que influye en la liquidez y la trayectoria del precio de Bitcoin.
(Fuente：CryptoSlate)