¿Convierte GENIUS a los emisores de stablecoins en compradores encubiertos de deuda estadounidense?

La Ley GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act) busca regular los tokens referenciados al dólar dentro de un marco supervisado, exigiendo a los emisores respaldar los tokens 1:1 con activos de alta calidad, como Tesoros a corto plazo y saldos de la Reserva Federal. El autor Shanaka Anslem Perera argumenta que esta legislación convierte efectivamente a los emisores de stablecoins de pago en "compradores forzosos" de deuda soberana estadounidense, canalizando la demanda global de dólares digitales hacia una demanda estructural de papel estadounidense a corto plazo, lo que podría ofrecer al Tesoro una financiación más barata. Aunque la Ley promete claridad regulatoria y protección al consumidor, los críticos señalan que restringir a los emisores de préstamos amplios o de pago de rendimientos da como resultado balances fuertemente ponderados hacia los T-bills. Además, Perera sugiere que en una crisis que involucre salidas significativas de stablecoins, el shock resultante del mercado podría reavivar el debate sobre una moneda digital del banco central (CBDC) como medida estabilizadora, colocando efectivamente a las stablecoins privadas bajo un respaldo de facto del banco central.

(Fuente：Cointelegraph)