Arthur Hayes Advierte que la 'Cobertura Macroeconómica' de Tether Riesga la Aniquilación de Capital en una Corrección del 30% de Bitcoin
Arthur Hayes advierte que Tether corre riesgo de insolvencia si sus reservas de Bitcoin y oro sufren una caída del 30%.Resumen
El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, advirtió que el balance de Tether corre el riesgo de insolvencia si sus reservas de Bitcoin y oro sufren una reducción del 30%. Esta crítica se basa en la atestación del tercer trimestre de 2025 de Tether, que muestra importantes tenencias en metales preciosos (12.900 millones de dólares) y Bitcoin (9.900 millones de dólares), lo que Hayes interpreta como una "cobertura macroeconómica" contra los recortes de tasas de la Reserva Federal anticipados. Hayes sostiene que esta estrategia introduce un riesgo asimétrico para el delgado capital social de Tether. Por el contrario, defensores de la industria como Tran Hung argumentan que Hayes confunde la contabilidad del balance con el riesgo de liquidez, señalando que los 112.400 millones de dólares en Letras del Tesoro de EE. UU. y 21.000 millones de dólares en acuerdos de recompra de Tether proporcionan liquidez suficiente. Cory Klippsten señaló que Tether opera con un apalancamiento agresivo (26x) con un pequeño colchón de capital, pero sugirió que el riesgo se mitiga por la alta rentabilidad de la empresa y la capacidad de los propietarios para recapitalizar inmediatamente después de un reciente retiro de dividendos de 12.000 millones de dólares.
(Fuente：BeInCrypto)