¿Son los Tesoros de Activos Digitales (DATs) Simplemente una Moda Pasajera?

Los Tesoros de Activos Digitales (DATs), empresas que mantienen criptoactivos en sus balances, experimentaron un auge en 2025, impulsado en parte por políticas pro-cripto, ofreciendo a los inversores institucionales una forma accesible de obtener exposición a cripto sin la gestión directa de carteras. Sin embargo, los principales DATs como MicroStrategy, Bitmine y Forward Industries han visto caer sus valores bursátiles recientemente, lo que sugiere que la moda podría estar desvaneciéndose en medio de una desaceleración más amplia del mercado y un sentimiento de "aversión al riesgo" entre los inversores. Los expertos señalan que, si bien MicroStrategy se beneficia de ser un actor pionero con profundas relaciones de capital, los DATs más nuevos deben evolucionar más allá de simplemente mantener criptoactivos. Para justificar valoraciones superiores a su Valor de Activo Neto (NAV), estas empresas deben generar ingresos a través de actividades como la emisión de deuda sobre sus criptoactivos, staking, préstamos o el uso de derivados para impulsar su valoración de Capitalización de Mercado a Valor de Activo Neto (mNAV). La corrección del mercado, destacada por un evento de liquidación masiva en octubre de 2025, mostró el impacto amplificado del apalancamiento en el mercado de criptomonedas, lo que provocó una caída significativa en el NAV total de los DATs. La supervivencia dependerá de que los DATs construyan negocios reales con prácticas sólidas de gestión de tesorería.

(Fuente：BeInCrypto)