El Giro Cortoplacista de MSCI Señala a las Empresas con Tesorería en Bitcoin y Socava la Neutralidad del Benchmark
La propuesta de MSCI de excluir a empresas con más del 50% de sus activos en Bitcoin socava la neutralidad y estabilidad del índice de referencia.Resumen
MSCI está considerando una nueva norma, con implementación prevista para febrero de 2026, que excluiría de sus índices a las empresas cuyas actividades principales impliquen la gestión de tesorería en Bitcoin u otros activos digitales si estas participaciones superan el 50% de sus activos totales. Esto afectaría a entidades operativas legítimas como Strategy (anteriormente MicroStrategy) y American Bitcoin Corp (ABTC).
El artículo argumenta que las preocupaciones sobre las salidas pasivas, como los 2.800 millones de dólares que se prevé que salgan de Strategy, están exageradas dada la alta liquidez y volumen de negociación de la empresa. El problema real es el precedente que se sentaría al politizar la elegibilidad del índice basándose en la composición de los activos de tesorería. Además, la propuesta contradice el propio balance de MSCI, que contiene una gran cantidad de activos intangibles menos líquidos, mientras penaliza a las empresas por mantener Bitcoin, un activo más líquido y transparente.
Esta medida viola los principios fundamentales de los índices de referencia: Neutralidad (ya que Bitcoin es el único activo de tesorería señalado), Representatividad (distorsionando la visión del panorama corporativo) y Estabilidad (creando un efecto de umbral binario volátil del 50%). Se proponen alternativas como una mayor divulgación o una etiqueta de subsector. En última instancia, excluir a estas empresas daña la competitividad global y sienta un precedente peligroso para la politización de la construcción de índices, instando a MSCI a retirar la propuesta.
(Fuente：Bitcoin Magazine)