MSCI 短视的转变将比特币司库公司单独列出并破坏基准中立性
内容摘要
MSCI 正在就一项提议进行磋商，该提议将从其全球可投资市场指数中排除那些数字资产（如比特币）持有量超过总资产 50% 的上市公司，拟于 2026 年 2 月生效。这将影响到像 Strategy（前身为 MicroStrategy）和 American Bitcoin Corp (ABTC) 这样将比特币作为其司库策略一部分的合法运营实体。
文章认为，关于被动资金流出的担忧（如对 Strategy 预测的 28 亿美元流出）被夸大了，因为该公司的交易量很高；真正的危险在于设定了一个先例，即根据司库资产构成来决定指数资格，从而使指数政治化。此外，该提议与 MSCI 自身资产负债表相矛盾，MSCI 自身持有大量流动性较差的无形资产，却惩罚持有比特币的公司——比特币是一种流动性更强、更透明的资产。
这一举动违反了基准的核心原则：中立性（因为比特币是唯一被单独列出的司库资产）、代表性（扭曲了对企业格局的看法）和稳定性（因与具有正常波动性的资产挂钩而造成不稳定的 50% 悬崖效应）。文章提出了增强披露或子行业分类等替代方案。最终，排除这些公司损害了全球竞争力，并为指数构建的政治化设定了危险的先例，敦促 MSCI 撤回该提议。
(来源：Bitcoin Magazine)