Comienza ahora la batalla de los $250M de la Ley GENIUS: Bitcoin se erige como el último bastión contra la censura

La Ley GENIUS, promulgada el 18 de julio, inicia un período crucial de dos años de reglamentación que definirá el futuro del mercado de stablecoins de $250 mil millones. El conflicto central gira en torno a si los emisores de stablecoins podrán ofrecer rendimiento a través de afiliados, lo que les permitiría competir con los bancos, o si los reguladores los neutralizarán convirtiéndolos en productos envueltos en bancos. El marco, efectivo a mediados de 2028, exige que las stablecoins que tocan EE. UU. sean emitidas por entidades supervisadas federalmente que mantengan reservas en efectivo, depósitos bancarios o Letras del Tesoro, forzando una bifurcación del mercado entre activos conformes y extraterritoriales.

Esta legislación favorece a los grandes bancos estadounidenses y a emisores existentes como Circle y Paxos que buscan estatus permitido, mientras que potencialmente aplasta a emisores extraterritoriales más pequeños o experimentales como Tether al cortarles la distribución en EE. UU. después de la fecha límite. Para Bitcoin, la Ley sirve como un viento de cola narrativo, posicionándolo como el activo resistente a la censura fuera del nuevo perímetro regulado. Para Ethereum, ofrece soporte estructural, ya que se espera que los emisores permitidos utilicen cadenas EVM maduras para la liquidación, lo que podría crear un ecosistema DeFi de dos niveles: uno conforme e institucional, y otro sin permisos y global.

El cronograma incluye lobby y redacción de reglas hasta mediados de 2026, seguido de la clasificación regulatoria en 2026-2027, culminando con la consolidación del mercado en torno a los canales conformes para 2028, haciendo que la liquidación en cadena se parezca más a la infraestructura financiera regulada.

(Fuente：CryptoSlate)