Por qué los $13 mil millones en opciones de Bitcoin que vencen esta semana son irrelevantes para el precio
El vencimiento de opciones de Bitcoin por $13 mil millones es un evento rutinario, ya que la mayoría de las posiciones se extienden y el 'gamma pinning' suprime la volatilidad previamente.Resumen
El próximo vencimiento de opciones de Bitcoin por $13 mil millones en Deribit, que compensa casi el 90% del interés abierto, se considera irrelevante porque sigue un patrón trimestral predecible donde la mayoría de los contratos se extienden antes de la liquidación, neutralizando su impacto.
Antes del vencimiento, una dinámica llamada 'gamma pinning' provoca una estabilidad inusual, ya que los operadores cubren comprando en las caídas y vendiendo en las subidas, a menudo fijando BTC cerca del precio de ejercicio con mayor interés abierto (la zona de "máximo dolor"). Una vez que los contratos se liquidan, esta presión de cobertura, conocida como el "reinicio de gamma", desaparece, permitiendo que los precios spot se muevan más libremente.
La turbulencia esperada del mercado se captura en el índice DVOL de Deribit, que típicamente disminuye después del vencimiento a menos que intervenga un catalizador externo. Además, la integración de los ETF de Bitcoin al contado proporciona un colchón de demanda constante, amortiguando los picos de volatilidad que de otro modo podrían resultar de la actividad de derivados. En última instancia, los expertos ven estos vencimientos como eventos de gestión de volatilidad que reinician el posicionamiento en lugar de shocks importantes del mercado.
(Fuente：CryptoSlate)