El Balance de Su Empresa Está Condenado Sin Bitcoin

La función de tesorería corporativa tradicional está experimentando su mayor transformación, con muchas empresas manteniendo importantes reservas de Bitcoin para combatir la devaluación monetaria, una tendencia iniciada por MicroStrategy. David Parkinson, fundador de Musqet, argumenta que aferrarse a las reservas de efectivo corre el riesgo no solo de un rendimiento inferior, sino también de un incumplimiento del deber fiduciario a medida que las monedas fiduciarias se deprecian. Bitcoin ofrece un activo de oferta finita y sin contraparte que acumula valor. Además, una estrategia de tesorería con Bitcoin permite a las empresas aprovechar los mercados de capitales emitiendo acciones con primas sobre el Valor Neto de los Activos (NAV) o recaudando deuda barata, lo que les permite aumentar las tenencias de Bitcoin por acción (BPS) a través de aumentos de capital incrementales, un mecanismo denominado la paradoja de creación de valor mNAV. Sin embargo, esta estrategia es vulnerable a las fluctuaciones del sentimiento, lo que lleva a la compresión del mNAV; las empresas que cotizan por debajo de 1.0x NAV enfrentan una 'espiral de la muerte' de aumentos dilutivos que destruyen el BPS. La clave para sobrevivir a los ciclos bajistas y mantener la convicción es poseer un negocio operativo rentable y en crecimiento que pueda financiar recompras de acciones incrementales o compras de Bitcoin con descuento sin diluir a los accionistas. Se espera consolidación a medida que las tesorerías puras en dificultades se conviertan en objetivos de adquisición. En última instancia, una tesorería de Bitcoin se presenta no como opcional, sino como una necesidad para la salud financiera corporativa a largo plazo y la creación de valor para el accionista.

(Fuente：CoinDesk)