没有比特币，贵公司的资产负债表注定失败

传统的公司财务职能正在转型，许多公司现在持有大量比特币储备，以对抗货币贬值，这一趋势由MicroStrategy率先推动。Musqet创始人David Parkinson认为，固守现金储备不仅有跑输大盘的风险，甚至可能违反信托责任，因为法定货币正在贬值。比特币提供了一种有限供应、无对手方的资产，其价值会不断复合增长。此外，比特币国库战略允许公司通过以高于资产净值（NAV）的溢价发行股票或筹集廉价债务来利用资本市场，从而通过增值性融资来增加每股比特币持有量（BPS）——这被称为mNAV价值创造悖论。然而，该策略容易受到情绪波动的影响，导致mNAV压缩；交易价格低于1.0倍NAV的公司将面临稀释性融资的“死亡螺旋”，从而破坏BPS。在熊市中生存并保持信念的关键在于拥有一个盈利且不断增长的运营业务，这样公司才能在不稀释股东的情况下进行增值性股票回购或以折扣价购买比特币。预计纯粹的国库公司将成为收购目标，行业整合将会出现。最终，比特币国库被视为长期公司财务健康和股东价值创造的必需品，而非可选项。

(来源：CoinDesk)