数万亿美元加密流动性正集中在美监管机构最恐惧的交易场所

加密市场流动性正日益集中在少数大型交易平台中。国际清算银行（BIS）在其发布的报告中警告称，这种趋势正在演变成一个高度杠杆化的“影子加密金融体系”。这些大型平台被称为“多功能加密资产中介机构”（MCIs），它们已不再仅仅是交易场所，而是通过提供贷款、衍生品、质押和收益产品，集成了传统金融中银行、经纪商和托管机构的多重角色。

这种集中化带来了重大的监管挑战。由于这些 MCIs 在多个司法管辖区运营，且缺乏传统银行所具备的资本缓冲和存款保险等审慎监管要求，它们制造了系统性风险。BIS 指出，在市场压力时期，杠杆、抵押品与集中流动性之间的紧密联系可能会通过自动化清算加速价格崩盘。

随着这些平台通过机构托管和稳定币储备与传统金融的联系日益加深，BIS 建议监管机构应实施基于实体和基于活动的双重规则。这将确保这些“金融超市”受到更严格的治理、风险管理以及客户资产隔离要求的约束，以防止潜在的金融风险传染。

(来源：CryptoSlate)