AI 转型不会拯救所有人，Wintermute 告诉比特币矿工
内容摘要
Wintermute 的一份新报告指出，当前的比特币挖矿周期在结构上与以往不同，主要是因为减半后的价格涨幅微乎其微（四年内仅 1.15 倍），与历史上 10 倍至 20 倍的回报相去甚远。这意味着矿工不能再依赖牛市来弥补因固定区块奖励削减而缩小的收入。
毛利率已大幅下降，峰值约为 30%，而这在以往的熊市中是底部水平，交易费用也无法提供可靠的收入后盾。虽然转向高性能计算（HPC）和人工智能工作负载为拥有优越地理位置和产能的矿工提供了有利可图的途径，但 Wintermute 强调并非所有矿工都有此机会。
该公司强烈建议矿工将持有的比特币国库（总量接近所有比特币的 1%）视为工作资产，而非闲置储备。这包括使用备兑看涨期权等衍生品策略，或参与链上借贷市场以产生收益。Wintermute 的结论是，矿工的轻松时代已经结束，只有那些通过转型为基础设施提供商或复杂的财务管理者才能在这种结构性转变中生存下来。
(来源：Bitcoin Magazine)