日本央行加息几率达80% 比特币靠边站——一个隐藏信号决定一切

美国银行证券预计日本央行（BoJ）将在下次会议上将其政策利率从0.75%提高到1.0%，掉期数据显示市场对此结果的概率约为80%。这一举动重新引发了对全球日元套息交易平仓的担忧，该交易此前曾在2024年8月导致包括比特币在内的风险资产大幅去杠杆化。今天的机制与1995年的情况有所不同，因为日本和美国之间的利率差异仍然很大，维持了套息交易的逻辑。主要风险不在于25个基点的加息本身，而在于未来收紧步伐的意外变化，这可能引发波动性、追加保证金通知和杠杆化加密货币头寸的强制抛售。

四月存在三种情景：有节制的加息和渐进的指引（影响温和）；鹰派意外（日元急剧上涨，比特币暴跌10%至20%，与2024年8月相似）；或不加息（风险偏好情绪回归）。投资者应密切关注日本央行的前瞻性指引、美元/日元隐含波动率以及CFTC持仓数据。此外，由于收益率差距缩小，日本持有的美国国债持续减少可能会推高美国收益率，从而间接压低比特币的估值。比特币的命运取决于日本央行的执行是井然有序还是出人意料，因为它在全球套息交易剧烈平仓时，仍然与全球流动性状况高度相关。

(来源：CryptoSlate)