比特币的“土拨鼠日”意味着如果核心资金流仍处于深度负值，宏观寒冬将持续六周
内容摘要
比特币最近出现急剧的避险下跌，恰逢土拨鼠日预示着六周的冬天，这暗示在3月FOMC会议前，市场可能面临一段持续的“宏观寒冷”和波动性。这种行为强化了比特币在贴现率和美元快速重新定价时作为杠杆风险敞口资产的地位，尤其是在黄金在避险时期表现更稳健的情况下。推动这一前景的关键因素包括1月下旬美国现货比特币ETF出现大量净流出，这减少了回调期间的机械买盘支撑，以及10年期TIPS实际收益率升至接近1.93%等宏观锚定指标的上升，这提高了投机性资产的门槛利率。围绕美联储的政策不确定性也推高了风险溢价。为了摆脱这种“宏观寒冬”，比特币市场需要看到持续的ETF流入以抵消赎回，实际收益率从2%的水平下降，以及隐含波动率回归均值。如果这些条件不满足，比特币可能会继续作为杠杆风险贝塔资产交易，直到下一次FOMC会议才可能因赎回导致的抛售压力而受限。
(来源：CryptoSlate)