KBW 下调 HIVE、BITF、BTDR 评级：人工智能/HPC 计划可能需要比预期更长时间才能见效

KBW 已将三家比特币矿商——Bitfarms (BITF)、Bitdeer (BTDR) 和 HIVE Digital (HIVE)——的评级从跑赢大盘下调至与大盘持平，理由是他们对人工智能和高性能计算 (HPC) 托管的战略转型可能需要比市场预期的更长时间才能产生回报。这家投资银行指出，尽管向数字基础设施的转型很有吸引力，但它涉及重大的执行风险和较长的交付周期，尤其是在改造设施以适应人工智能就绪数据中心所需的大量资本投入方面。

具体而言，KBW 下调了 Bitfarms 的评级，认为其位于宾夕法尼亚州 Sharon 的站点的潜力已被市场定价，预计要到 2026 年下半年才会有租赁协议。Bitdeer 由于其日益增长的人工智能云业务带来的不确定性、规模较小以及股东控制集中，其目标价被大幅削减。HIVE Digital 的目标价也遭到削减，分析师质疑其人工智能战略的可持续性，指出其对合作伙伴渠道的依赖使其相对于纯粹的数据中心竞争对手处于次优地位。

KBW 的总体信息是，这些矿商转型为成功的数据中心运营商是一段资本密集型的旅程，可能需要比投资者目前预期的更多的股权稀释和耐心。

(来源：CoinDesk)