比特币飙升至94,000美元，关键指标自10月以来首次悄然转正

比特币攀升至94,000美元，与比特币ETF的大量资金流入同时发生。然而，这次上涨的基础似乎比单纯的现货需求更深，这体现在衍生品和链上数据的结构性转变上。一个关键指标——比特币看涨期权偏斜（衡量上行保护成本与下行对冲成本的差异）——在1月1日自10月以来首次转为正值，表明机构交易者正在积极押注进一步上涨。这种正偏斜通过做市商对冲创造了一个自我强化的反馈循环。与此同时，链上分析显示了大规模的供应再分配：集中持有人供应大幅下降，而实际利润了结急剧崩溃，这表明新买家正在以更长的时间范围积累筹码，从而减少了抛售压力。此外，这次上涨伴随着轧空，但它发生在低杠杆环境中，这意味着该走势并非建立在脆弱的借贷资本之上。正向看涨期权偏斜、供应集中和杠杆受限的结合表明，近期的价格走势结构稳固，并被ETF流入等催化剂所放大。

(来源：CryptoSlate)