比特币期权并未限制BTC价格
内容摘要
文章反驳了比特币期权活动（尤其是与BlackRock IBIT ETF相关的备兑看涨期权）正在限制BTC价格上行的理论，该理论在11月比特币价格下跌后出现。批评者认为，卖出备兑看涨期权的投资者实际上限制了他们的上行空间，而做市商对冲这些交易会在关键执行价位附近制造持续的“卖盘墙”。这种转向期权收益的现象是由于现金加套利交易（Cash and Carry Trade）的崩溃，该交易在2025年提供的溢价较低。然而，稳定的看跌/看涨期权比率（低于60%）表明，对于每一个寻求收益的看涨期权卖方，都有一个买方在为突破做准备，这从看跌期权购买量的增加得到了证明。此外，偏斜指标显示看跌期权交易存在溢价，而隐含波动率的下降削弱了部署所谓的“抑制性”策略的动机。结论是，期权市场主要是在为收益而对冲波动性，而不是作为价格上涨的结构性限制。
(来源：Cointelegraph)