CLARITY法案明确将DeFi规则留白，若谈判失败恐导致散户保护全面崩溃

参议院银行业委员会计划于2026年1月对CLARITY法案进行标记审议，但这仅仅是多年流程的开始，因为许多关键争议点仍未解决，法定措辞仍处于括号中。该法案将加密货币分为数字商品、投资合同资产（从SEC管辖权转至CFTC）和稳定币。然而，关键定义，特别是何为“证券”以及如何监管DeFi基础设施，仍处于括号状态，参议院农业委员会因分歧而将整个DeFi部分留空以征求反馈。该法案设立了新的注册实体，如数字商品交易所和经纪商，受CFTC管辖，而银行监管机构监督稳定币发行人。一个主要的未解决的权衡是DeFi豁免：范围过宽可能导致散户保护全面崩溃，范围过窄则可能将协议推向海外。此外，该法案将大部分具体细节——托管标准、披露模板和上市规则——委托给监管机构，这些机构在法案通过后有360天到18个月的时间来制定规则，导致市场在多年内处于混合状态。政治背景，包括对总统控制机构的担忧以及潜在的监管套利，表明一旦规则最终确定，关于代币分类和DeFi处理的诉讼将是不可避免的。

(来源：CryptoSlate)