为什么Grayscale认为比特币这次将无视四年周期

Grayscale认为，比特币的价格走势正在超越历史上由减半和散户投机驱动的传统四年周期。这种转变归因于三个主要因素：需求现在由通过ETF和企业资产负债表流入的机构资本主导，带来了耐心、长期的资金，而不是波动的散户交易；近期的价格回调是受控的，看起来像标准的牛市回调，而不是崩溃的开始；以及宏观环境，包括利率预期和监管势头，现在对市场的影响大于减半带来的供应冲击。

Glassnode的支持数据显示了结构性变化，例如长期持有者供应处于历史高位以及回调期间波动性降低，这表明市场对大额波动处理得更有效率。此外，大量比特币正转移到与机构产品相关的托管钱包中，减少了市场上的活跃流通供应。

尽管一些分析师仍坚持基于基本面供应削减的减半模式，但Grayscale的观点强调，比特币正成熟为全球金融格局中公认的一部分，要求分析师更多地关注链上指标、流动性趋势和机构资金流，而不是固定的时间模型。

(来源：Cointelegraph)