Cantor 认为 Strategy 股票在暴跌导致大幅削减目标价后仍是买入对象

Cantor Fitzgerald 分析师 Brett Knoblauch 在比特币价格大幅下跌后，将 Strategy (MSTR) 的12个月目标价从 560 美元大幅削减至 229 美元，但仍维持增持评级，新目标价仍暗示近 30% 的上涨空间。核心问题在于 Strategy 的商业模式依赖于以溢价发行股票来购买比特币，但其完全调整后的市场净资产价值 (mNAV) 倍数已降至 1.18 倍，这限制了其在不稀释股东权益的情况下筹集资金的能力。Knoblauch 因此将预测的年度资本市场收益从 225 亿美元削减至 78 亿美元。尽管如此，Cantor 仍有信心，如果比特币价格复苏，该策略将再次奏效。此外，Mizuho 指出，Strategy 在最近一次股权融资后建立了大量现金储备，使其有灵活性来支付股息并避免出售比特币。CFO Andrew Kang 表示，只有当 mNAV 升至 1 以上时，公司才会考虑发行新股，并将出售比特币视为最后的手段。

(来源：CoinDesk)