加密金库面临1300亿美元的价值清算，因为ETF重塑市场

数字资产金库（DAT）公司曾因作为直接持有比特币的替代品而享有溢价，但根据Bitwise资产管理公司的首席投资官Matt Hougan的观点，它们现在正面临约1300亿美元的结构性估值清算。Hougan认为，由于流动性不足、运营费用和执行风险等固有拖累，被动型金库的自然状态是折价。现货比特币和以太坊ETF的推出加剧了这种压力，它们通过提供低费用、高流动性的替代品，消除了DATs先前享有的稀缺性优势。因此，市场正从基于简单资产平价来评估这些公司。为了在未来获得溢价，DATs必须通过发行债务购买资产、通过借贷获取收益或使用期权等策略，积极提高其每股加密货币持有量，同时实现规模化以降低融资成本。专家认为，这种环境将加速整合，幸存的公司必须发展成为超越单纯金库增值的运营公司，否则就有可能出现结构性折价。

(来源：CryptoSlate)