Kyber、CowSwap の台頭によりイーサリアム DEX アグリゲーター市場はますます競争が激化

過去 1 年間で、イーサリアムの分散型取引所（DEX）アグリゲーター市場の状況は変化し、単一プロトコルによるほぼ独占状態から、より分散化された競争分野へと移行しました。現在、Kyber が約 31% の市場シェアでリードしており、CowSwap が 22% で続いています。一方、1inch は同時期に約 30% から 15% へとシェアを落としています。この多様化は、多くのセクターで統合が進む広範な仮想通貨のトレンドとは対照的です。過去のデータを見ると、1inch は 2021 年から 2022 年にかけて、DeFi 全体での積極的な流動性マイニングキャンペーンと一致する期間、アグリゲーターの取引量の大部分を占めていました。インセンティブが終了するにつれてそのシェアが侵食されたことは、アグリゲーターの取引量のどれだけが実際のユーザーの好みによるものか、それともインセンティブ主導の活動によるものかという構造的な問いを投げかけています。このデータは直接アグリゲーターへの取引量のみを捕捉していることに注意が必要です。ユーザーがアグリゲーター A を経由し、それが内部的にアグリゲーター B にルーティングする場合、アグリゲーター A のみがクレジットを受け取ります。フラッシュローン取引も除外されています。この方法論では、他のアグリゲーターのバックエンドとして機能するプロトコルのリーチを過小評価している可能性があります。現在の分布が永続的な構造変化を反映しているのか、それともインセンティブサイクルによる別のローテーションなのかは、トークンプログラムが成熟するにつれてより明らかになるでしょう。現時点では、イーサリアム上のアグリゲーター分野は、ここ数年で最も競争が激しくなっていることをデータは示唆しています。

(出典：The Block)