ウォール街の暗号資産を本当に保有しているのは誰か？

ウォール街の暗号資産への関与は著しく増加しており、ブラックロックは1500億ドル近くのデジタル資産関連AUMを報告し、公開企業は110万BTC以上のビットコインを保有しています。しかし、*誰が*実際にこれらの暗号資産を保有しているのか、そして*なぜ*なのかを理解するには、集計された数字だけでは不十分です。本分析では、ウォール街の暗号資産所有権を5つの層にわたってマッピングします。SECファイリング、企業バランスシート、トークン化されたファンドのレール、カストディアルアレンジメント、そしてオンチェーンOTCフローです。ETFは513,000BTC以上を保有していますが、ベーシス取引やコホートローテーションなどの機関戦略が展開されています。企業財務、特にMicroStrategyは、直接大量のビットコインを保有しています。さらに、ブラックロックなどの企業は、トークン化されたファンド（BUIDLなど）を通じてエクスポージャーを構築しており、数十億ドル相当のオンチェーン米国債を代表しています。カストディはCoinbaseが米国ビットコインおよびイーサリアムETF資産の80％以上を保有しており、集中化が進み、単一障害点となる可能性があります。最後に、オンチェーンデータは、「シャドーホルダー」—ファミリーオフィスや主権エンティティ—がOTC取引デスク（Cumberland DRWなど）を通じて運営しており、その保有量は公開ファイリングには含まれていないことを明らかにしています。これは、現在報告されているよりも、暗号資産に対するより深い構造的サポートを示唆しています。

(出典：BeInCrypto)