谁才是华尔街的加密货币持有者？

华尔街在加密货币领域的参与度显著增加，贝莱德报告了近1500亿美元的数字资产相关AUM，上市公司在资产负债表上持有超过110万枚比特币。然而，要了解*谁*实际持有这些加密货币，以及*为什么*，需要深入研究，而不仅仅是总体数字。本文分析了华尔街加密货币所有权在五个层面的情况：SEC备案、公司资产负债表、代币化基金渠道、托管安排和链上OTC交易。虽然ETF持有超过513,000枚比特币，但机构策略（如基础交易和群体轮换）正在发挥作用。公司国库，特别是MicroStrategy，直接持有大量的比特币。此外，贝莱德等公司正在通过代币化基金（如BUIDL）建立敞口，代表数十亿美元的链上美国国债。托管高度集中，Coinbase持有美国比特币和以太坊ETF资产的80%以上，这可能导致单一故障点。最后，链上数据揭示了“影子持有者”——家族办公室和主权实体——通过OTC交易台（如Cumberland DRW）进行操作，这些持有量并未包含在公开备案中，表明加密货币的结构性支持比目前报告的更深。

(来源：BeInCrypto)