JPMorgan、第1四半期の暗号資産フローが110億ドルに低下、昨年の第1四半期の3分の1程度と発表

JPMorganの分析によると、2026年第1四半期の暗号資産フローは大幅に減少し、約110億ドルとなりました。これは、前年同期の1300億ドルと比較して、約3分の1に相当します。年間換算では約440億ドルとなり、2025年の記録的な1300億ドルのフローを大きく下回っています。このフローは、主に企業によるビットコイン購入（特にMichael Saylor氏のStrategyによる購入）と、暗号VCからの資金調達によって牽引されました。機関投資家による先物取引は弱まり、ビットコインとイーサリアムの現物ETFは、特に1月に資金流出が見られました。ただし、3月にはビットコインETFに一部資金流入が見られました。企業によるビットコイン購入は主要な要因の一つでしたが、昨年と比較して偏りが見られました。Strategyなどの一部の企業はビットコインの購入を継続しましたが、一部の小規模企業は自社株買いのために保有資産を売却しました。分析によれば、「2026年第1四半期におけるStrategyのビットコイン購入は、主に株式発行によって資金調達されました。同社は、継続的なビットコインの累積のために、普通株と永久優先株を組み合わせた資金調達方法を継続する意向を示しており、他の企業国庫は比較的保守的な姿勢を維持しています。」一方、ビットコインマイナーは第1四半期に純売り手となりました。一部の上場マイニング企業は、流動性の改善、設備投資の資金調達、負債の管理のためにビットコインを売却したり、担保として利用したりしました。これらの動きは、一部の場合、人工知能へのシフトと関連しています。分析によると、マイナーによる全体的な売却は、広範囲にわたるパニック的な清算によるものではなく、より厳しい資金調達環境と財務規律によるものです。暗号VCからの資金調達は第1四半期も堅調でしたが、取引件数と投資家の参加は減少し、資金はより少数の大規模なラウンドに集中しました。分析者は結論として、「全体として、今年の第1四半期のデジタル資産フローは大幅に減速し、年間換算では昨年の約3分の1に近づいています。さらに、小売または機関投資家からのフローは、年初からほとんどまたはマイナスであり、2026年第1四半期のデジタル資産フローの大部分は、Strategyのビットコイン購入と集中的な暗号VC資金調達によるものです。」と述べています。

(出典：The Block)