SECの最新の暗号資産に関するガイダンスは、依然として多くの不明点を残している

SECとCFTCは最近、証券法がデジタル資産にどのように適用されるかを明確にするための共同ガイダンスを発行し、以前のジェンスラー委員長の下での「執行による規制」からの転換を示しました。このガイダンスは、ステーキングやミームコインなどの問題に関して歓迎すべき進歩ですが、投資契約を構成するものを決定するためのHoweyテストなど、重要な問題については、業界が必要とする完全な修正を提供していません。投資契約には契約上の義務が必要かどうかについてSECが沈黙していること、そして事実と状況や開発者の表明に頼り続けていることは、曖昧さと潜在的な過剰な規制の余地を残しています。この記事では、SECは以前のマーケティング資料から投資契約を組み立てるアプローチを明確に拒否し、販売時点での具体的な合意に焦点を当てるべきだと主張しています。二次市場取引と取引所でのトークンへのHoweyテストの適用についても、さらなる明確化が必要であり、Ripple事件で概説されたアプローチを採用する可能性があります。著者は、これらの曖昧さを解消することは、将来の規制の不確実性を防ぎ、米国の暗号資産業界の長期的な実現可能性を確保するために不可欠であると強調しています。

(出典：CoinDesk)