La última guía cripto de la SEC aún deja demasiado sin decir
La nueva guía cripto de la SEC es una mejora, pero aún carece de claridad en temas clave como la prueba de Howey, dejando a la industria vulnerable.Resumen
La SEC y la CFTC emitieron recientemente una guía conjunta que tiene como objetivo aclarar cómo se aplican las leyes de valores a los activos digitales, lo que representa un cambio con respecto al enfoque anterior de “regulación a través de la aplicación” bajo la presidencia de Gensler. Si bien la guía es un desarrollo positivo en temas como el staking y las monedas meme, no proporciona la corrección completa que necesita la industria cripto, particularmente con respecto a la aplicación de la prueba de Howey para determinar qué constituye un “contrato de inversión”. El silencio de la SEC sobre si un contrato de inversión requiere obligaciones contractuales, y su continua dependencia de las “circunstancias” y las declaraciones de los desarrolladores, deja espacio para la ambigüedad y un posible alcance excesivo. El artículo argumenta que la SEC debería rechazar claramente el enfoque anterior de juntar contratos de inversión a partir de materiales de marketing y, en cambio, centrarse en acuerdos concretos en el momento de la venta. También se necesita una mayor aclaración con respecto al comercio en el mercado secundario y la aplicación de la prueba de Howey a los tokens que se negocian en las bolsas, posiblemente adoptando el enfoque descrito en el caso Ripple. Los autores enfatizan que abordar estas ambigüedades es crucial para evitar futuras incertidumbres regulatorias y garantizar la viabilidad a largo plazo de la industria cripto en los Estados Unidos.
(Fuente：CoinDesk)