スタグフレーション：2026年の今年の言葉と、ビットコイナーがその意味を知るべき理由

スタグフレーション、すなわち物価上昇、成長の勢いの低下、そして容易な選択肢が枯渇する政策環境は、2026年を定義する可能性があり、それは家計や企業の日々の生活に影響を与えます。ビットコイナーにとって、スタグフレーションは、市場が政策の制約と、希少で非主権的な価値の保存手段への需要の高まりを織り込むにつれて、ビットコインがリスク資産を上回って推移する可能性があることを意味しますが、ショックの初期段階ではリスク資産と共に売られる可能性もあります。

スタグフレーションの正式な定義は、高止まりするインフレ、弱い成長、そして勢いを失う労働市場の組み合わせであり、しばしば政策の制約を伴います。これは中央銀行がインフレが高すぎるために積極的に緩和できない状況です。一般の人々にとって、それはすべてがより高価になるにもかかわらず、実質的な豊かさや購買力が増していないと感じることを意味します。米国は現在、高止まりする物価と減速した成長をすでに経験しており、労働市場データも当初の報告よりも軟化を示しているため、正式なスタグフレーションの確認の閾値に近づいています。

著者は、2020年以来、累積的な物価水準の上昇により消費者は「スタグフレーション的な感覚」を経験してきたと指摘していますが、マクロ的な確認には、粘着性のあるインフレと成長・労働の弱さが同時に存在する必要があります。地政学的な出来事によるエネルギーや関税からの新たなコストショックが、米国をこの確認の閾値を超えさせる可能性があります。ビットコインにとって、長期的なインフレヘッジの魅力は、四半期ごとのCPI印刷に追随することよりも、永続的な金融希薄化と低い実質利回りから購買力を保護することにあります。

(出典：CryptoSlate)