市場はFRBの利上げに賭けているが、中央銀行家は全くその気配がない：誰が間違っているのか？

原油価格が1バレル111ドルを超えたことを受け、市場の予想と中央銀行のシグナルとの間に大きな隔たりが生じています。連邦準備制度理事会（FRB）が金利を据え置いた後、先物市場は2026年の利下げ期待をすべてなくし、主要な中央銀行が支持していない利上げ確率を織り込み始めています。元IMFチーフエコノミストのGita Gopinath氏は、市場が中央銀行家よりもタカ派的な反応を織り込んでいると指摘し、中央銀行家はエネルギー価格の上昇を一時的なものとして見極めたいと考えている可能性が高いと示唆しました。FRBの3月のドットプロットでは、依然として今年25ベーシスポイントの利下げが1回予測されていますが、ゼロ利下げを支持する当局者が増えており、石油ショックを反映して2026年のインフレ予測中央値も上昇しました。ジェローム・パウエル議長は、利下げはインフレの進展次第であると述べています。中心的な疑問は、市場が政策転換を正しく先取りしているのか、それとも最終的に一時的と見なされる可能性のあるエネルギーショックに過剰反応しているのか、という点です。

(出典：BeInCrypto)