MSTRの最新のBTC購入は、その進化する資金調達モデルへの洞察を提供する

MicroStrategy (MSTR) は最近、過去5番目に大きなビットコイン取得を行い、約16,800 BTCに相当する11.8億ドルの永久優先株（STRC）の発行によって主に資金を調達しました。これは大きな転換点を示しており、STRCの発行額は、歴史的に主要な資金調達手段であった普通株の随時発行（ATM）プログラムを通じて調達された3億9600万ドルを大幅に上回りました。STRCの高い配当率は、MSTRの年間配当総負担を10億ドル以上に押し上げていますが、同社はこれらの義務を履行するために22.5億ドルの米ドル準備金を保有しています。普通株の価値が大幅に下落していることを考えると、MSTRは普通株の希薄化への依存を減らし、純資産価値倍率（mNAV）が著しく高い場合や米ドル準備金を構築する場合にのみ選択的に使用するインセンティブがあるようです。さらに、STRCは額面割れで取引されており、価格圧力の初期兆候を示しており、同社が配当をさらに25ベーシスポイント引き上げる可能性があります。

(出典：CoinDesk)